Delta-Hedging ist eine Strategie, bei der ein Anleger eine Ausgleichsposition im zugrunde liegenden Wertpapier eingeht, um das Risiko der Preisvolatilität einer Option zu mindern. Das heißt, wenn sich der Preis der Option ändert, bewegt sich der Basiswert in die entgegengesetzte Richtung. Der Kursgewinn des Basiswerts gleicht den Verlust des Optionspreises aus. Die Strategie verwendet Optionen, um das Risiko einer einzelnen anderen Optionsposition oder eines Portfolios von Vermögenswerten zu mindern. Der Anleger strebt eine Delta-Neutralität der Absicherung an und vermeidet eine direktionale Ausrichtung.
Ein Anleger, der Optionen kauft oder verkauft und dann das Delta-Risiko durch den Kauf oder Verkauf einer gleichwertigen Menge von Aktien oder ETF-Anteilen ausgleicht, begeht die grundlegendste Art der Delta-Absicherung. Mithilfe von Delta-Hedging-Taktiken können Anleger das Risiko einer Bewegung der Option oder des Basiswerts reduzieren. Delta-neutrale Handelsstrategien werden in fortgeschritteneren Optionsstrategien verwendet, um Volatilität zu handeln. Die Delta-Absicherung erfordert eine regelmäßige Neugewichtung der Absicherung, da sie darauf abzielt, die Höhe der Kursbewegung einer Option im Verhältnis zum Preis des Vermögenswerts auszugleichen oder zu begrenzen. Delta-Hedging ist ein komplizierter Ansatz, den hauptsächlich institutionelle Händler und Investmentbanken anwenden.
Delta Hedging Praxis Beispiel
Aktien des zugrunde liegenden Underlying könnten ebenfalls zum Delta-Hedge einer Optionsposition verwendet werden. Wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie um 1€ schwankt, hat eine Aktie des Underlying ein Delta von 1. Stellen Sie sich einen Investor vor, der eine Call-Option auf eine Aktie mit einem Delta von 0,75 besitzt – oder 75, weil Optionen einen Multiplikator von 100 haben.
In diesem Beispiel könnte der Anleger 75 Aktien der zugrunde liegenden Aktien leerverkaufen, um die Kaufoption durch Delta abzusichern. Beim Leerverkauf leiht sich der Investor Aktien, verkauft diese Aktien auf dem Markt an andere Investoren und kauft später Aktien, um sie an den Verleiher zurückzugeben – zu einem hoffentlich niedrigeren Preis.
Vor-und Nachteile des Delta Hedging
Im Folgenden sind einige der Vorteile von Delta-Hedging aufgeführt:
- Es ermöglicht Händlern, ihre Portfolios vor dem Risiko ständiger Preisschwankungen zu schützen.
- Es sichert kurzfristige Erträge aus einer Options- oder Aktienposition und sichert gleichzeitig langfristige Beteiligungen.
Die Nachteile von Delta-Hedging sind:
- Händler müssen die Positionen, die sie einnehmen, regelmäßig im Auge behalten und ändern. Um eine Unter- oder Übersicherung zu vermeiden, müsste der Anleger abhängig von der Volatilität der Aktien Wertpapiere kaufen und verkaufen.
- Da für jeden Trade Transaktionsgebühren anfallen, kann Delta Hedging zu erheblichen Kosten führen.
Zusammenfassung Delta Hedging
Da sich der Kurs des Basiswerts oder die Zeit bis zum Verfall ständig ändert, schwankt Delta ständig. Dann gibt es noch Gamma zu berücksichtigen. Während Delta ein Maß für die Sensitivität einer Option gegenüber Preisänderungen des Basiswerts ist, geht Gamma noch einen Schritt weiter und quantifiziert die Sensitivität von Delta-Änderungen gegenüber Preisänderungen des Basiswerts. Anders ausgedrückt, Gamma ist die Rate, mit der sich das Delta für jede Änderung des zugrunde liegenden Kurses um einen Punkt ändert.
Fazit zum Delta Hedging
Da Sie nun wissen, was Delta-Hedging ist, können Sie damit die Risiken im Zusammenhang mit Preisänderungen einer Option reduzieren oder eliminieren. Händler können auch den Delta-Hedging-Ansatz verwenden, um ihre Gewinne aus einer Aktie oder Option zu schützen.