Je nach abzusicherndem Vermögenswert oder Portfolio von Vermögenswerten gibt es eine Vielzahl effektiver Absicherungsmöglichkeiten zur Reduzierung des Marktrisikos. Diversifikation durch Portfolio Management, Hedging mit Optionen oder Volatilitätsindikatoren sind drei der beliebtesten Arten des Hedging. Dabei schauen wir uns in diesem Beitrag genauer das sogenannte Volatility Hedging an. Der Volatilitätsindex (VIX)-Indikator kann auch zur Absicherung verwendet werden. Der VIX-Index misst die implizite Volatilität von S&P 500-Calls und -Optionen am Geld. Der VIX ist als „Fear"-Index bekannt, weil er in Zeiten zunehmender Volatilität steigt. Ein Wert unter 20 deutet auf eine moderate Volatilität hin, während ein Wert über 30 auf eine hohe Volatilität hinweist. Der VIX wird von Exchange Traded Funds (ETFs) nachgebildet. Als volatilitätsspezifische Absicherung können Anleger ETF-Aktien oder -Optionen verwenden, um Long auf den VIX zu gehen.
Volatility Hedging mit dem VIX
Zunächst müssen Sie entscheiden, ob es sich überhaupt lohnt, eine VIX-Exposition zu haben:
- Untersuchen Sie Zinssätze, Inflation und die aktuelle Marktsituation.
- Überprüfen Sie, ob die Zinskurve invertiert ist (und für wie lange).
- Überprüfen Sie, ob die Börse teuer ist.
- Überprüfen Sie, ob der VIX weniger als 15 beträgt (manchmal 20).
Wenn die Zinskurve lange Zeit invers war, der Markt überbewertet erscheint und die Zinssätze oder die Inflation angesichts des Marktklimas nicht auf einem angemessenen Niveau sind, würde ich damit beginnen, 5-10 % meines Portfolios dem VIX zu widmen. Angesichts dessen, je niedriger ich den VIX kaufen kann (d. h. unter 15), was in einem bullischen Marktzustand machbar sein sollte, wäre dies sehr hilfreich. Sollte der VIX weiter nach unten fallen und/oder meine Marktspekulation falsch sein, würde dies natürlich einen gewissen Schutz bieten.
Wenn der Markt wie erwartet zusammenbricht und Sie ein VIX-Engagement von 5-10 % Ihres Portfolios haben, sollten Sie die VIX-Position schrittweise verkaufen und in die günstigeren Aktien reinvestieren. Angenommen, Sie haben 10 % Ihres Kapitals in ein VIX-Produkt investiert:
- Wenn VIX 30-40 durchbricht: Verkaufen Sie 50 % der VIX-Position. Kaufen Sie den Marktdip.
- Wenn VIX 50-60 durchbricht: Verkaufen Sie die gesamte (andere 50 %) VIX-Position. Kaufen Sie den Markteinbruch weiter.
Ihre Handelsstrategie kann variieren, aber dies ist der allgemeine Prozess, dem Sie folgen müssen. Wenn der VIX auf unter 15-20 zurückfällt, können Sie außerdem damit beginnen, weitere VIX-Positionen aufzubauen – vorausgesetzt, Sie haben bewertet, dass sich das Engagement lohnt. Letztendlich können Sie durch die Umsetzung dieser kurzfristigen Absicherungsstrategie eine Strategie entwickeln, um Ihr Portfolio zu schützen und gleichzeitig erheblich weniger Verlustrisiken einzugehen.
Zusammenfassung Volatility Hedging
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Volatilitätsindex (VIX), auch als „Angstindex" bekannt, von CBOE erstellt wurde und die 30-tägige implizite Volatilität des SPX verfolgt, wobei Optionen, die zwischen 23 und 37 auslaufen, als Eingaben verwendet werden. Der VIX ist nicht direkt handelbar, aber Anleger können Optionen, Futures, ETFs und/oder ETNs handeln, die geschaffen wurden, um ein direktes Engagement im VIX zu ermöglichen. Anleger sollten den VIX auch nicht als langfristigen Vermögenswert betrachten, den es zu kaufen und zu halten gilt, sondern eher als einen, um eine Handelsstrategie zu entwickeln und auszuführen, um ein Aktienportfolio angemessen durch Volatility Hedging abzusichern.
Der VIX steigt oft in Zeiten der Marktunsicherheit und -angst an Wert und fällt in Zeiten der Selbstzufriedenheit oder Aufwärtsbewegung des Marktes. Diese Angst am Aktienmarkt kann daher ausgenutzt werden, um unsere Vermögenswerte während Marktabschwüngen zu schützen, insbesondere indem man 5-10 % VIX-Bestände in seinem Portfolio hält und die in diesem Artikel beschriebene Handelstechnik anwendet. Tatsächlich kann das Festhalten an diesem kurzfristigen VIX-Handelsansatz und das Bewusstsein der Gefahren des VIX einen erheblichen Marktabwärtsschutz bieten und gleichzeitig langfristige Gewinne ermöglichen.
Der Handel mit dem VIX kann eindeutig ein nützliches Absicherungsinstrument sein, wenn er richtig durchgeführt wird. Angesichts der Tatsache, dass der VIX ein Vermögenswert ist, der es wert ist, kurzfristig gehandelt zu werden (d. h. allein durch den Besitz des VXX), und dass der VIX kein langfristiger Kauf- und Haltewert ist, verwenden Händler die folgende Technik, wenn sie mit dem VIX handeln.