Ein Terminkontrakt ist ein standardisierter Kontrakt, der die Lieferung einer bestimmten Menge eines bestimmten Produkts zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem festgelegten Preis vorsieht. Terminkontrakte sind derivative Instrumente, die Terminkontrakten sehr ähnlich sind, sich jedoch in einigen Aspekten unterscheiden.
Terminkontrakte werden weltweit an Terminbörsen gehandelt und decken eine breite Palette von Rohstoffen wie landwirtschaftliche Erzeugnisse, Vieh, Energie, Metalle und Finanzprodukte wie Marktindizes, Zinssätze und Währungen ab.
Warum Futures handeln?
Der Hauptzweck des Terminmarktes besteht darin, denjenigen, die das Preisrisiko steuern möchten (die Hedger), die Übertragung dieses Risikos auf diejenigen zu ermöglichen, die bereit sind, dieses Risiko einzugehen (die Spekulanten), um eine Gewinnchance zu erhalten.
Absicherung
Produzenten und Hersteller können den Terminmarkt nutzen, um das Preisrisiko von Waren abzusichern, die sie kaufen oder verkaufen müssen, um ihre Gewinnmargen zu schützen. Unternehmen setzen eine lange Absicherung ein, um den Preis eines Rohstoffs zu sichern, den sie irgendwann in der Zukunft kaufen möchten. Um einen Verkaufspreis für ein Produkt festzulegen, das in Zukunft verkauft werden soll, wird eine kurze Absicherung verwendet.
Spekulation
Spekulanten übernehmen das Preisrisiko, das Hedger im Gegenzug für eine Gewinnmöglichkeit zu vermeiden versuchen. Sie haben kein kommerzielles Interesse an den zugrunde liegenden Rohstoffen und sind ausschließlich durch das Gewinnpotential motiviert. Obwohl dies sie als bloße Spieler erscheinen lässt, spielen Spekulanten eine wichtige Rolle auf dem Terminmarkt. Ohne Spekulanten, die die Lücke zwischen Käufern und Verkäufern mit kommerziellem Interesse schließen, wird der Markt weniger fließend, weniger effizient und volatiler sein.
Futures-Spekulanten nehmen eine Long-Futures-Position ein, wenn sie glauben, dass der Preis des Basiswerts steigen wird. Sie nehmen eine Short-Futures-Position ein, wenn sie glauben, dass der Preis des Basiswerts fallen wird.
Beispiel eines Futures-Handels
Im März kaufte ein Spekulant, der auf Sojabohnen optimistisch war, einen Mai-Sojabohnen-Futures für 9,60 USD pro Scheffel. Jeder Sojabohnen-Futures-Kontrakt repräsentiert 5000 Scheffel und erfordert eine anfängliche Marge von 3500 USD. Um die Futures-Position zu eröffnen, werden 3500 USD von seinem Handelskonto abgebucht und von der Börsen-Clearingstelle gehalten.
Im Mai ist der Preis für Sojabohnen auf 10 USD pro Scheffel gestiegen. Da der Preis um 0,40 USD pro Scheffel gestiegen ist, kann der Spekulant seine Futures-Position mit einem Gewinn von 0,40 USD x 5000 Scheffel = 2000 USD verlassen.