Das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder einfach das KGV ist eine häufig verwendete Metrik bei der Aktienbewertung. Wird auch als Verdienstmultiplikator, Multiplikator oder einfach p / e (oder pe) bezeichnet.
Das KGV ergibt sich aus der Division des Preises je Aktie durch das Ergebnis je Aktie.
Formel zur Berechnung des Preis-Leistungs-Verhältnisses
Das Ergebnis je Aktie bezieht sich in diesem Fall auf das Ergebnis der letzten zwölf Monate. Das auf diese Weise abgeleitete P / E-Verhältnis wird auch als nachlaufendes P / E bezeichnet.
Wenn wir stattdessen das geschätzte Ergebnis des nächsten Jahres verwenden, berechnen wir das prognostizierte oder vorwärtsgerichtete KGV.
Interpretation des P / E-Verhältnisses
Ein einfacher Weg, um das KGV zu verstehen, besteht darin, dass es die Anzahl der Jahre angibt, die das Unternehmen benötigt, um genügend Wert zu generieren, um die Kosten der Aktie zum aktuellen Marktpreis zu decken (vorausgesetzt, kein Gewinnwachstum).
Wie bei jedem Unternehmen steht der Wert einer Aktie in direktem Zusammenhang mit der Fähigkeit des Unternehmens, Bargeld zu generieren. In gewissem Sinne deutet ein niedrigeres Kurs-Gewinn-Verhältnis häufig auf einen Wert hin.
Das KGV spiegelt auch die Markterwartungen hinsichtlich der zukünftigen Wertentwicklung der Aktie wider. Ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis weist auf höhere Erwartungen an das Unternehmen hin.
Anhand des KGV können wir die relative Ertragskraft der Unternehmen unabhängig von ihrer Größe oder ihrem Aktienkurs vergleichen.
An der Oberfläche mag eine 50-Dollar-Aktie teurer erscheinen als eine 20-Dollar-Aktie. Wenn die 50-Dollar-Aktie jedoch 5 Dollar pro Aktie verdient, während die 20-Dollar-Aktie nur 1 Dollar verdient, können Sie anhand des KGV erkennen, dass es sich um eine 20-Dollar-Aktie handelt doppelt so teuer wie die 50-Dollar-Aktie.
Was ist ein gutes KGV?
Es gibt vielleicht kein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis. Wenn das KGV hoch ist, kann man entweder sagen, dass es zu teuer ist, oder argumentieren, dass die Wachstumsaussichten gut sind. Wenn andererseits das KGV niedrig ist, kann man sagen, dass es sich um ein Wertespiel handelt oder dass die Zukunft des Unternehmens nicht allzu rosig ausfällt.
Darüber hinaus variiert sogar das durchschnittliche KGV zwischen Unternehmen in verschiedenen Branchen.
Fazit
Das KGV ist nur eines der vielen Finanzkennzahlen, die zur Bewertung von Aktien verwendet werden. Da es sich um eine häufig zitierte Kennzahl handelt, scheint sie für viele Anleger ein äußerst wichtiges Verhältnis zu sein, aber in Wirklichkeit ist es definitiv unzureichend, Ihre Anlageentscheidung nur auf diese Kennzahl zu stützen.