Die Ausübung einer Option bedeutet, das Recht des Inhabers einer Option zum Kauf (für Call-Optionen) oder zum Verkauf (für Put-Optionen) des zugrunde liegenden Wertpapiers zum Ausübungspreis auszuführen.
Amerikanischer Stil gegen europäischen Stil
Optionen im amerikanischen Stil können jederzeit vor dem Ablaufdatum ausgeübt werden. Optionen im europäischen Stil können dagegen nur am Ablaufdatum selbst ausgeübt werden. Derzeit sind alle auf den Marktplätzen gehandelten Aktienoptionen Optionen im amerikanischen Stil.
Wenn eine Option vom Optionsinhaber ausgeübt wird, wird dem Optionsschreiber die Verpflichtung übertragen, die Bedingungen des Optionsvertrags zu liefern.
Zuordnung
Die Abtretung erfolgt, wenn die schriftliche Option vom Optionsinhaber ausgeübt wird. Dem Optionsschreiber wird die Verpflichtung zur Lieferung der Bedingungen des Optionsvertrags übertragen.
Wenn eine Call-Option zugewiesen ist, muss der Optionsschreiber die verpflichtete Menge des zugrunde liegenden Wertpapiers zum Ausübungspreis verkaufen.
Wenn eine Put-Option zugewiesen wird, muss der Optionsschreiber die verpflichtete Menge der zugrunde liegenden Sicherheit zum Ausübungspreis kaufen.
Sobald eine Option verkauft ist, besteht die Möglichkeit, dass der Optionsschreiber beauftragt wird, seine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf von Aktien der zugrunde liegenden Aktie an einem Geschäftstag zu erfüllen. Man kann nie sagen, wann ein Auftrag stattfinden wird. Um eine faire Verteilung der Aufträge zu gewährleisten, verwendet die Options Clearing Corporation ein zufälliges Verfahren, um den von jedem Clearing-Mitglied bei OCC geführten Konten Übungsmitteilungen zuzuweisen. Das zugewiesene Unternehmen muss seinerseits eine von der Börse genehmigte Methode verwenden, um diese Mitteilungen einzelnen Konten zuzuweisen, die die Short-Positionen zu diesen Optionen aufweisen.
Optionen werden normalerweise ausgeübt, wenn sie sich dem Ablauf nähern. Der Grund ist, dass es wenig sinnvoll ist, eine Option auszuüben, wenn noch Zeitwert übrig ist. Es ist rentabler, die Option stattdessen zu verkaufen.
Im Laufe der Jahre wurden nur etwa 17% der Optionen ausgeübt. Dies bedeutet jedoch nicht, dass nur 17% Ihrer Short-Optionen ausgeübt werden. Viele dieser Optionen, die nicht ausgeübt wurden, waren wahrscheinlich zunächst aus dem Geld und waren wertlos abgelaufen. In jedem Fall ist es zu jedem Zeitpunkt umso wahrscheinlicher, je tiefer die Short-Optionen im Geld liegen, je wahrscheinlicher sie ausgeübt werden.