Teilnehmer an einem Futures-Kontrakt müssen Margen für Performance-Anleihen verbuchen, um eine Futures-Position zu eröffnen und aufrechtzuerhalten.
Die Anforderungen an die Futures-Marge werden von den Börsen festgelegt und betragen in der Regel nur 2 bis 10 Prozent des Gesamtwerts des Futures-Kontrakts.
Margen sind finanzielle Garantien, die sowohl von Käufern als auch von Verkäufern von Terminkontrakten verlangt werden, um sicherzustellen, dass sie ihren Verpflichtungen aus Terminkontrakten nachkommen.
Ursprünglicher Abstand
Bevor eine Futures-Position eröffnet werden kann, muss auf dem Margin-Konto des Futures-Händlers genügend Guthaben vorhanden sein, um die anfängliche Margin-Anforderung zu erfüllen. Bei Eröffnung der Futures-Position wird ein Betrag, der der anfänglichen Margin-Anforderung entspricht, vom Margin-Konto des Händlers abgezogen und an die Clearingfirma der Börse überwiesen. Dieses Geld wird von der Börsen-Clearingstelle gehalten, solange die Futures-Position offen bleibt.
Wartungsspanne
Die Wartungsmarge ist der Mindestbetrag, den ein Futures-Händler auf seinem Margin-Konto halten muss, um eine Futures-Position zu halten. Das Niveau der Wartungsmarge liegt normalerweise leicht unter der ursprünglichen Marge.
Wenn der Saldo auf dem Margin-Konto des Futures-Händlers unter das Niveau der Wartungsmarge fällt, erhält er oder sie einen Margin-Aufruf, um sein Margin-Konto aufzufüllen, um die anfängliche Margin-Anforderung zu erfüllen.
Beispiel
Nehmen wir an, wir haben einen Spekulanten, der 10000 Dollar auf seinem Handelskonto hat. Er beschließt, August-Rohöl für 40 USD pro Barrel zu kaufen. Jeder Rohöl-Futures-Kontrakt repräsentiert 1000 Barrel und erfordert eine anfängliche Marge von 9000 USD sowie eine Wartungsmarge von 6500 USD.
Da sein Konto 10000 USD beträgt, was mehr als die anfängliche Margin-Anforderung ist, kann er eine August-Rohöl-Futures-Position eröffnen.
Einen Tag später fällt der Preis für August-Rohöl auf 38 USD pro Barrel. Unser Spekulant hat einen offenen Positionsverlust von 2000 USD (2 x 1000 Barrel) erlitten und somit sinkt sein Kontostand auf 8000 USD.
Obwohl sein Kontostand jetzt niedriger ist als die anfängliche Margin-Anforderung, hat er den Margin-Call nicht erhalten, da er immer noch über dem Wartungsniveau von 6500 USD liegt.
Leider stürzte der Preis für Rohöl im August am nächsten Tag weiter auf 35 USD ab, was zu einem zusätzlichen Verlust von 3000 USD für seine offene Rohölposition führte. Mit nur noch 5000 USD auf seinem Handelskonto, das unter dem Wartungsniveau von 6500 USD liegt, erhielt er einen Anruf von seinem Broker, in dem er aufgefordert wurde, sein Handelskonto wieder auf das ursprüngliche Niveau von 9000 USD aufzufüllen, um seine offene Rohölposition aufrechtzuerhalten.
Dies bedeutet, dass der Spekulant, wenn er in der Position bleiben möchte, zusätzliche 4000 USD auf sein Handelskonto einzahlen muss.
Andernfalls stehen die verbleibenden 5000 USD auf seinem Konto erneut für den Handel zur Verfügung, wenn er beschließt, die Position zu kündigen.